致君市场周评

市场本周延续了节前一周的走势，整体波动不小，但最终各大指数都只是小幅收红。成长龙头风格的中小板指数表现最好，全周上涨1.87%。生物医药板块由于1季报业绩增速较快，且近期不断有行业利好消息刺激，涨幅最大。

市场本周成交额较节前大幅萎缩，周五两市成交额仅3600亿，是今年除春节长假前后几个交易日外的最低日成交水平。究其原因，主要是投资者对于4月诸多的利好和利空消息已经充分消化处于均衡状态，形成了“政府在去杠杆的大背景下会适当根据海内外政治经济形势对货币政策进行微调从而稳住经济增速，同时加大相关政策扶持力度发展新动能”的一致观点。但是，投资者对于新旧动能的转换速度、政府宏观政策微调的节奏有所分歧，希望通过未来1-2个月继续观察经济数据以及政府进一步的政策措施和实施情况再作投资计划。

另一方面，中美之间就贸易问题在接下来一段时间将迎来艰苦的谈判期。在今天国务院副总理刘鹤与美国财政部长姆努钦的会谈中，双方认识到在一些问题上还存在较大分歧。抛开美国在此次贸易战中意在长期压制中国科技创新这一点不谈，特朗普此轮贸易战在一定程度上是为今年11月的中期选举造势拉票。在11月6日的正式中期选举前，各州将举行初选，主要集中在5、6、8三个月，5、6月进行初选的各州在制造业方面的主导产业集中在化工制造、汽车制造以及计算机和电子产品，而这些产业恰恰是近期中美贸易战之间的焦点产业，因此在未来几个月，中美贸易之间还会不断发生摩擦，这也在一定程度上降低了市场风险偏好，不利于市场发动较大级别的上涨行情。

总之，市场目前处于一种均衡状态。在没有新的有力的外部力量发生前，市场很难形成连续上涨或下跌的趋势性行情。当然放眼长远，我们仍然乐观。我们将继续自下而上精选新兴行业中的优质个股作为重点配置，同时对于恐慌性下跌过程中被错杀的蓝筹股和白马股予以关注。