致君市场周评

本周上证综指在金融股和周期股的联合发力下，收盘站上3330点，再创2638点以来的新高。前期我们反复强调要重点配置的“业绩确定性高、估值合理”的逻辑主线取得了很好的收益。这条主线在未来一段时间内依然是我们配置的首选。

指数的大涨固然令人开心，不过我们也要清醒地认识到目前市场依然是存量博弈的格局，并且监管机构也三令五申强调不希望指数短期的暴涨暴跌，更希望市场走慢牛。另一方面，当前市场的成交金额较前期有一定的萎缩，但是两融余额却逼近年内高点，表明市场目前的大涨更多的是场内资金风险偏好的上升所致，而最近两年的经验表明在存量博弈的背景下，这样的情形下指数往往会见到短期高点。

因此，在策略上，虽然我们认为市场主线依然值得配置，但是在节奏上需要把控，尽可能在市场回调或者市场恐慌时进行加仓。我们不会因为市场的突破而变得过于激进，除非市场从存量博弈的局面转变为增量资金大举入场的局面。虽然我们认为这样的转变不会很快发生，但我们将密切关注相关指标相机而动。