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致君周观察

致君市场周评

文字:[大][中][小] 2018-5-11    浏览次数:913    

市场本周在中美贸易战局势有所缓和、4月经济数据略好于预期等利好消息刺激下全面反弹。前期悲观情绪得到了一定缓解,因此之前跌幅较大的个股涨幅居前。石油石化行业受到油价创三年半来新高的刺激表现较好。新能源车板块由于4月产业数据向好加之之前跌幅较大,本周也涨幅居前。

 

市场整体走势符合我们上周“市场目前处于一种均衡状态”的判断,市场随着短期经济数据、中美经贸、行业政策等方面消息的利好或利空上下波动,很难形成趋势性行情。就本周来看,周二习主席和特朗普通话就中美经贸关系交换了意见,从两国最高层面给出了“双方将保持沟通,争取找到妥善解决存在问题的办法”的积极信号。国务院副总理刘鹤也将于下周访美,继续就中美贸易问题与美方进行沟通。从中美双方近期频繁的高层互动看,中美贸易战已经从之前的互相指责阶段到积极沟通阶段,虽然尚未达成协议,但至少已经走上了解决问题与争端的正轨,有利于市场情绪稳定。此外,本周公布的外贸数据、通胀数据和货币数据基本都在预期之内,外贸数据和社会融资总额还略好于预期,也有利于市场稳定。不过投资者更倾向于继续观察未来几个月的经济数据从而形成一个对于经济转型期整体经济形势的趋势性判断,因此短期经济数据好坏不会对市场产生明显的影响。

 

另一方面,近期上市公司债务危机事件频发,部分公司的债务违约量甚至高达几百亿。上市公司是信用较好、业绩也最有保障的企业群体,尚且在资金层面捉襟见肘,窥一斑而见全豹,可从侧面反映去杠杆的大背景下,许多企业的融资面临巨大挑战,这不仅会影响到实体经济,也会影响到金融安全。当然,刚刚公布的货币数据较为积极,4月的企业债券融资规模达到3776亿元,同比多增3275亿元,因此债务危机事件是否会持续升级并成为改变目前市场轨迹和投资者风险偏好的重要外力,我们将保持密切关注。

 

总体而言,存量博弈下的市场心态是脆弱的,中美经贸关系以及债务违约事件可能再次造成市场波动,我们会适度有所应对,但更多的精力还是放在自下而上精选优质个股中长期持有上。

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